Good Morning! <헤드라인 영어> 제인 입니다.

This could be the most consequential week for the economy in years

수년 내 가장 중대한 (미국) 경제의 한 주가 될 수도 있다

The state of President Donald Trump’s economy is about to come into full view.

A slew of crucial economic data is set for release this week, including the jobs report, inflation, consumer confidence and corporate earnings. We’ll get the first glimpse at America’s second-quarter gross domestic product, the broadest measure of the economy. And, most crucially, the Federal Reserve will decide whether to cut rates or hold steady one more time.

As if that weren’t enough, Trump’s trade polices also come due: Friday is the administration’s self-imposed deadline for settling tariff rates for all 200+ US trading partners. Trump’s top economic advisers will be negotiating a trade framework with China in Sweden. And an appeals court will hear arguments this week about whether the bulk of Trump’s tariffs are even legal, to begin with.

Altogether, the data could paint a picture of an economy that is resilient — but slowing under the weight of Trump’s dizzying tariff changes, reductions in government workers and spending, and an aggressive deportation of foreign-born workers.

Here’s a look at what to expect this week and why the data matters:

▶ Corporate earnings

Some of the biggest names in tech are set to release earnings this week, including Microsoft, Meta, Amazon and Apple. That will set the tone for market sentiment.

Tech stocks have fueled record market growth in recent months as investors focus on gearing up for AI expansion. So far, around 80% of S&P 500 companies reporting earnings this season have beaten estimates, according to FactSet.

Overall, stocks have marched higher into record territory recently, supported by cautious optimism in trade deals and better-than-expected economic data. That has emboldened Trump to push harder on his trade deals, telling NBC News earlier this month that markets hit new highs because “tariffs have been very well received.”

Why it matters: Strong earnings could continue to boost the stock market, which is starting to look a bit expensive for some investors. That could also convince Trump that the market — which turned on him in April — has acquiesced to his plan for higher tariffs.

▶ Fed decision

Trump has repeatedly — and publicly — berated Fed Chair Jerome Powell for not lowering the bank’s interest rate (their recent détente notwithstanding), but the central bank is overwhelmingly expected to hold rates steady Wednesday at the conclusion of its two-day monetary policy meeting.

In an unusual kink, two governors are expected to vote against the consensus of the board, which hasn’t happened in three decades. With the job market still relatively strong, most Fed officials have said the economy can withstand higher rates for the time being. Meanwhile, they want to wait to see how Trump’s policies of high tariffs and deportation of foreign workers impact inflation and the labor market.

Why it matters: The bank is widely expected to start cutting its key overnight lending rate in September — a good sign for Americans hoping to borrow money, and especially for first-time homebuyers, who have been effectively locked out of the market with mortgage rates close to 7%.

▶ Jobs report

Trump has promised a “Made in America” revival, but the July jobs report is expected to show that average monthly employment gains have dropped to a level not seen since 2010 (excluding the pandemic-era losses).

The labor force has shrunk in recent months, a potential indication of how anti-immigrant rhetoric and mass deportations are weighing on employment.

In addition, the most recent report showed that the manufacturing sector lost jobs for the second-straight month — a murky development for one of Trump’s benchmark economic priorities.

Why it matters: America’s labor market has been its strong suit for years, routinely defying expectations since the pandemic. But it’s showing cracks. Americans who lose their job are now staying unemployed for longer as businesses stall on making decisions, including hiring, as the trade war continues to raise costs.

come into full view: 전모가 드러나다
The truth finally came into full view.
마침내 진실이 드러났다.

a slew of: 아주 많은
We received a slew of complaints.
우리는 수많은 불만을 접수했다.

set the tone: 분위기를 결정하다
Her speech set the tone for the entire meeting.
그녀의 연설이 회의 전체 분위기를 좌우했다.

beat estimates: 예상치를 웃돌다
The company beat earnings estimates this quarter.
이번 분기 그 회사는 수익 예상치를 넘겼다.

hold steady: (수치나 상태를) 유지하다
The interest rate will likely hold steady.
금리는 그대로 유지될 가능성이 높다.

embolden someone: ~를 대담하게 만들다, 부추기다
The victory emboldened her to speak out.
그 승리가 그녀가 목소리를 내도록 용기를 주었다.

acquiesced: (마지못해) 묵인하다, 순순히 따르다

anti-immigrant rhetoric: 반(反)이민자 정서가 담긴 발언 또는 담론

show cracks: 균열이 보이다, 약화되다
His plan is starting to show cracks.
그의 계획에 균열이 보이기 시작했다.

locked out of the market: 시장 진입이 막히다
Many young people are locked out of the housing market.
많은 젊은이들이 주택 시장 진입에 어려움을 겪고 있다.

mortgage rates: 주택담보대출 금리

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트럼프 전 대통령 시절의 미국 경제, 이번 주 전모 드러난다

이번 주, 도널드 트럼프 전 대통령의 경제 정책이 만들어낸 미국 경제의 실상이 본격적으로 드러날 예정이다.

이번 주에는 고용 보고서, 물가 상승률, 소비자 신뢰 지수, 기업 실적 등 다수의 주요 경제 지표가 발표될 예정이다. 또한 미국 경제의 가장 포괄적인 지표인 2분기 국내총생산(GDP) 예비치도 처음으로 공개된다. 무엇보다 중요한 것은, 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 인하할지 아니면 한 차례 더 동결할지를 결정하게 된다는 점이다.

이것만으로도 충분히 중대한 상황이지만, 트럼프의 무역 정책 역시 기한을 맞이하고 있다. 이번 주 금요일은 트럼프 행정부가 자체적으로 설정한 마감일로, 200개 이상의 미국 무역 상대국에 대한 관세율을 확정해야 한다. 트럼프의 핵심 경제 참모들은 스웨덴에서 중국과의 새로운 무역 틀 협상도 진행할 예정이다. 여기에 더해 이번 주에는 트럼프가 부과한 대다수의 관세가 법적으로 정당한 것인지에 대한 항소심 심리도 열린다.

이 모든 데이터를 종합하면, 미국 경제가 여전히 회복력을 유지하고 있지만, 트럼프의 혼란스러운 관세 정책 변화, 정부 인력 및 지출 축소, 외국 출신 노동자에 대한 공격적인 추방 조치 등으로 인해 성장세가 둔화되고 있다는 현실을 보여줄 수 있다.

다음은 이번 주 주목할 주요 이슈들과 그 중요성이다:

▶ 기업 실적 발표

이번 주에는 마이크로소프트, 메타, 아마존, 애플 등 주요 기술 기업들이 실적을 발표할 예정이다. 이들은 시장 분위기를 좌우할 전망이다.

최근 몇 달간 기술주는 인공지능(AI) 확장에 대한 기대감에 힘입어 시장의 기록적인 성장을 견인해왔다. 시장조사기관 팩트셋(FactSet)에 따르면, 이번 분기 실적을 발표한 S&P 500 기업 가운데 약 80%가 예상치를 상회했다.

전반적으로, 주가는 무역 협상에 대한 신중한 낙관론과 예상보다 양호한 경제 지표에 힘입어 최근 사상 최고치 수준까지 상승해왔다. 이는 트럼프로 하여금 무역 협상에 더욱 강하게 드라이브를 걸게 했다. 그는 이달 초 NBC 뉴스와의 인터뷰에서 “시장이 사상 최고치를 기록한 건 관세가 매우 긍정적으로 받아들여졌기 때문”이라고 말했다.

왜 중요한가:
탄탄한 실적은 주식시장을 계속해서 끌어올릴 수 있으며, 일부 투자자들에게는 시장이 다소 고평가됐다는 신호가 될 수 있다. 동시에, 이는 지난 4월 트럼프에게 등을 돌렸던 시장이 고율 관세 정책에 순응하기 시작했다는 신호로 해석될 수도 있다.

▶ 연준(Fed)의 금리 결정

트럼프는 수차례 공개적으로 제롬 파월 연준 의장을 비난하며 기준금리 인하를 요구해왔다(최근의 일시적 휴전은 예외로 두고). 그러나 이번 주 이틀간의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마친 후, 연준은 기준금리를 동결할 것으로 압도적으로 예상된다.

이례적으로, 연준 이사 가운데 두 명이 위원회의 합의안에 반대 투표를 할 것으로 보인다. 이는 30년 만에 처음 있는 일이다. 고용 시장이 여전히 비교적 견고한 가운데, 대부분의 연준 위원들은 당분간 고금리를 견딜 수 있다고 판단하고 있다. 한편, 이들은 트럼프의 고율 관세 정책과 외국인 노동자 추방 조치가 물가 상승률과 고용시장에 어떤 영향을 줄지 좀 더 지켜보기를 원하고 있다.

왜 중요한가:
연준은 오는 9월부터 기준금리 인하에 나설 것으로 광범위하게 예상되고 있다. 이는 대출을 원하는 미국인, 특히 주택담보대출 금리가 7%에 육박하는 상황에서 시장 진입이 막혀 있는 생애 첫 주택 구매자들에게는 긍정적인 신호다.

▶ 고용 보고서

트럼프는 “미국산 제품 재도약(Made in America)”을 약속해왔지만, 7월 고용 보고서는 월평균 고용 증가폭이 2010년 이후 최저 수준(팬데믹 시기 제외)으로 떨어졌음을 보여줄 것으로 예상된다.

최근 수개월간 미국의 경제활동인구는 감소해왔으며, 이는 반이민적 발언과 대규모 추방 조치가 고용에 부정적인 영향을 미치고 있음을 시사할 수 있다.

또한 최근 보고서에 따르면, 제조업 부문은 2개월 연속으로 일자리를 잃었다. 이는 트럼프의 핵심 경제 공약 가운데 하나인 제조업 부흥에 있어 불확실한 신호다.

왜 중요한가:
미국의 노동시장은 수년간 경제의 버팀목 역할을 해왔으며, 팬데믹 이후에도 계속해서 기대치를 뛰어넘어 왔다. 그러나 최근 들어 균열이 나타나고 있다. 직장을 잃은 미국인들은 재취업까지 시간이 더 길어지고 있으며, 기업들은 무역 전쟁에 따른 비용 상승 등으로 인해 채용을 포함한 의사결정을 미루고 있다.

[1:1 이력서 첨삭 제공]

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